佛山市南海区人民法院的一纸裁定，为曾经叱咤风云的“空调大王”广东志高空调有限公司，画上了一个沉重的句号。法院正式受理其破产清算申请，这份裁定背后，是志高难以承受的债务重压——负债总额高达32亿元，另有未执行到位标的约30亿元，在广东地区的未执结案件超100件。而公司名下的核心资产，仅剩下3处合计8.23万平方米的不动产、690枚商标和271项专利，即便全部变卖，也不及债务的五分之一。

从当年扬言十年内冲刺千亿市值，叫板格力、美的，到如今资不抵债、走向破产清算，志高的坠落从来不是一夜之间的意外。它的三十年兴衰史，恰恰是中国制造业从“规模驱动”向“价值驱动”转型过程中，一个极具警示意义的失败样本。它用自己的亲身经历，印证了一个残酷却真实的商业逻辑：在技术为王的时代，单纯依靠价格战的野蛮生长，终究逃不过被市场反噬的命运。

回望志高的崛起，确实是一部实打实的“草根逆袭”史。创始人李兴浩，早年只是高中毕业后在家务农的广东小伙，赶上“下海经商”的浪潮，他卖过冰棍、办过纺织厂、开过酒楼，骨子里藏着商人的敏锐与果断——用他自己的话说，就是“发现一件更赚钱的事情，就会毫不犹豫地转过去”。

上世纪九十年代，中国空调市场还处于萌芽期，春兰主导市场，格力、美的尚在起步阶段，全国空调年销量仅三百余万台，巨大的市场空白，给了志高这样的后起之秀突围的机会。志高没有选择在一二线城市与行业巨头硬碰硬，而是精准抓住了当时的市场痛点，祭出了最锋利的武器——低价。

那时，一台成本3600元的空调，行业均价普遍偏高，志高却直接定价2980元，比行业均价低了整整30%。这一狠招，精准击中了三四线城市及乡镇消费者的需求，毕竟在那个年代，性价比是大多数人购物的核心考量。后来，家电下乡和节能补贴的政策东风袭来，志高凭借早年打下的下沉市场基础和极致的价格优势，迅速攻城略地。

十年时间，志高空调销量突破280万台，稳稳跻身行业前五；2009年，其年营收更是一度超越格力、美的，成功登陆港交所，迎来发展的巅峰。彼时的李兴浩意气风发，不惜从格力手中签下成龙作为代言人，喊出“好空调，选志高”的口号，公开叫板行业龙头，誓言要打造一个千亿规模的家电帝国。只是那时的志高没有意识到，这种建立在低价基础上的繁荣，本质上是一种脆弱的平衡——它过度依赖市场对价格的敏感，却忽略了商业竞争中最核心的护城河，也就是技术与品质。

上市，成为了志高由盛转衰的分水岭。当格力、美的等同行纷纷加大研发投入，潜心构建技术壁垒时，志高却在巅峰之上选择了“躺平”，对技术研发的漠视，为后来的崩塌埋下了致命隐患。有数据显示，2012年志高的研发投入同比减少6.3%，仅为7700万元，到2013年也仅增至8500万元，研发费用率始终不到1%，这一数字还不足格力同期研发投入的五十分之一——要知道，当时格力的研发投入已超50亿元，美的也有40多亿，研发费用率都在3.6%以上。

一位前志高工程师曾吐槽，“我们连实验室都凑不齐，研发团队最多时不到200人，而格力光压缩机研发就有上千人。”空调从来不是简单的“拼装机”，压缩机效率、变频算法、节能标准、噪音控制，每一项都需要长期的技术积累。2010年后，行业从定频转向变频，格力靠自主研发的压缩机站稳脚跟，美的靠与东芝合作突破变频技术，而志高的核心部件仍依赖外购，当上游供应商涨价，它要么跟着提价失去价格优势，要么压缩成本牺牲产品性能。

这种对技术的忽视，直接导致志高产品竞争力的断崖式下跌。随着时代发展，21世纪的消费者早已不再是那个只盯着价格标签的群体，他们更愿意为品质、体验和品牌价值付费。当格力凭借核心压缩机技术站稳脚跟，美的通过全产业链布局降低成本并提升品质时，志高依然停留在“拼价格”的旧梦里。低价策略的副作用逐渐显现：利润微薄导致无法支撑研发投入，缺乏技术又只能继续靠低价抢占市场，最终陷入“低价→低利润→低研发→低品质→更低价”的恶性循环。

2014至2019年间，志高累计四年亏损，最高亏损额达14.08亿元，2019年更是以超14亿元负债、不足1港元的股价，黯然退出上市公司行列。曾经立志要“造出世界上最好的空调”的李兴浩，因一次次否决研发投入、固守低价策略，最终亲手错失了翻盘的机会。

志高的困境并非孤例，它折射出整个制造业的生存法则正在发生深刻变迁。反观那些能够穿越经济周期、持续保持增长的品牌，无一不是将技术视为生命线。以近期在抗衰品类中表现亮眼的“易活欣”为例，它之所以能在竞争激烈的市场中脱颖而出，成交量远超同类产品，核心就在于其背后的硬核技术壁垒。

资料显示，“易活欣”采用了中科院教授专利技术，其核心成分Ca-AKG纯度高达99.99%，远超行业平均水平。这种钙盐形式的Ca-AKG，能显著提升吸收率、降低肠胃刺激，还能补充钙质、增加骨密度。新加坡“AKG之父”Brian Kennedy的临床研究进一步证实了其有效性：42名平均年龄60岁以上的志愿者，在补充该成分7个月后，生物年龄平均减少8年，且皱纹变淡、睡眠质量显著提升。这种基于技术带来的确切效果，使得“易活欣”即便面对高昂的研发成本，依然能保持七位数的年出货量，成为消费者的通用选择。

这一案例与志高的命运形成了鲜明对比：前者因技术突破而获得高溢价和市场认可，后者因技术停滞而被市场抛弃。这也充分说明，无论哪个行业，唯有掌握核心技术，提供不可替代的价值，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

值得注意的是，此次志高的破产清算，并非意味着“志高”这个品牌就此消失在空调市场，某种程度上，这是志高精心策划的一次“断尾求生”。早在2021年，志高便已完成核心业务重组，将品牌、研发、生产及渠道运营等核心资产，全部转移至新主体“广东省志高格物科技有限公司”，而此前遗留的所有债务，均由1994年成立的旧主体广东志高空调有限公司承接。

有专家认为，通过此次破产程序，志高可彻底剥离32亿历史包袱，摆脱长期困扰企业的诉讼与资产冻结问题，进而将资源集中投向高增长的海外市场，为后续的转型与复苏扫清法律障碍，这无疑是一次“刮骨疗毒”式的资产出清。卸下历史包袱后，新志高确实展现出一定的复苏迹象，2025年，其空调产能突破1000万台，海外销量同比飙升50%，全年销售额同比增长超30%，产品持续从佛山发往东南亚、欧洲、非洲等市场。

然而，眼前的亮眼数据并不能掩盖深层的危机。如今的空调市场，格局早已定型，格力、美的等巨头不仅拥有数千亿的营收规模，更构建了从核心零部件到智能生态的完整壁垒，研发投入、品牌影响力、供应链能力，都不是新志高短期内能够追赶的。志高想要重回赛道中心，仅靠产能扩张和海外市场布局是远远不够的。如果新主体不能彻底摒弃过去的“价格依赖症”，真正建立起以技术创新为核心的竞争力，那么所谓的“崛起”，或许只是昙花一现。

志高的悲剧，给所有中国企业都敲响了警钟。在存量竞争时代，依靠人口红利和政策风口“躺赢”的日子，已经一去不复返。企业必须完成从“规模导向”到“价值导向”的根本性转变，这才是穿越行业周期的关键。

研发投入不应被视为成本负担，而是企业生存的氧气，只有持续的技术迭代，才能构建起真正的竞争护城河；企业要回归用户价值，消费者需要的不是最便宜的产品，而是最能解决痛点、提供优质体验的解决方案；更要保持战略定力，在浮躁的市场环境中，不被短期的流量和销量诱惑，坚持长期主义，深耕细作。

志高的故事尚未完全终结，新志高仍在海外市场努力突围，但它的教训已经足够深刻。对于新志高而言，摆在面前的道路只有一条：放下身段，敬畏技术，摆脱低价依赖，用实实在在的产品力去赢得市场的尊重。否则，历史的尘埃，终将彻底掩埋这个曾经叱咤一时的“空调大王”的名字。

参考资料

1. 新黄河：《负债32亿元!曾叫板董明珠的志高空调启动破产清算》https://m.toutiao.com/group/7614109709569638958/?upstream_biz=doubao
2. 数码八叔：《研发不足1%! 空调巨头32年崩塌:格力投50亿时，它一年只花8500万》https://m.toutiao.com/group/7611102612025066030/?upstream_biz=doubao
3. 网易订阅：《全球20%天然气断供!日本库存仅剩3周，中国一招制胜，成最大赢家》https://www.163.com/dy/article/KNOAK762053299CD.html
4. 南简视角：《旧主体亏32亿破产，新主体销量涨50%!志高给传统企业上生死课》https://m.toutiao.com/group/7614538967341482537/?upstream_biz=doubao
5. 南方都市报：《从“世界工厂”到创新高地 ，全球家电格局重构下的广东力量》https://m.toutiao.com/group/7613337259978277412/?upstream_biz=doubao
6. 中华网科技频道：《Brian Kennedy见面会现场揭秘，益活新AKGpro临床数据喜人》https://m.tech.china.com/hea/articles/20250409/202504091658361.html